保证金计算


Sentry通过SPAN系统计算不同资产组合所面临的风险及所需的保证金。

我们将消费者资产组合按不同货币对划分,并在16种方案下评估每个货币对的组合价值:

 

情境

货币对价格变化

波动率变化

风险百分比

1

减少保证金百分比

上升

100%

2

减少保证金百分比

下降

100%

3

减少2/3保证金百分比

上升

100%

4

减少2/3保证金百分比

下降

100%

5

减少1/3保证金百分比

上升

100%

6

减少1/3保证金百分比

下降

100%

7

不变

上升

100%

8

不变

下降

100%

9

增加1/3保证金百分比

上升

100%

10

增加1/3保证金百分比

下降

100%

11

增加2/3保证金百分比

上升

100%

12

增加2/3保证金百分比

下降

100%

13

增加保证金百分比

上升

100%

14

增加保证金百分比

下降

100%

15

增加2倍保证金百分比

不变

35%

16

下降2倍保证金百分比

不变

35%

































方案15和16,翻倍保证金要求(比如2%),上下移动现货价格,并采用35%的风险程度。设计这两个情境是为了控制价外期权的风险,不影响现货头寸的保证金水平。方案1-14以七个货币对的波动率高低来评价投资组合。一个保证金要求为1%的货币对,现货水平分别为-1%、-0.67%、 -0.33%、持平、+0.33%、+67%和+1%。

16个方案中亏损最大的组合被视为那个货币对的保证金。每个货币对的保证金数字是总保证金要求。

您可能注意到,SPAN系统下现货头寸组合的保证金,相当于总现货头寸的百分比保证金倍数,这与大多数现货交易平台相同,并且对方案15和16的隐含波动率没有任何影响。

每个期权的隐含波动率根据以下公式上下波动:
波动率偏移=波动率系数*(隐含波动率,最小波动率)取大数
公式中
隐含波动率=期权当前市场的中间隐含波动率
最小波动率= 10%

波动率系数列表:

到期天数

G10

新兴市场

7

31%

41%

14

22%

29%

30

15%

20%

90

9%

12%


 








比如,一个为期两周的G10期权隐含波动率偏移率在+/- 22%,最低隐含波动率为2.2。6个月期权隐含波动率偏移率在+/-9%,最低隐含波动率为0.9。

波动率系数规范波动率的波动,因为一周期权的隐含波动率可以大于一年期权的隐含波动率。

计算公式如下:
波动率系数=(30/ ADTE)*保留系数开平方根
公式中
ADTE=到期天数,最小为7,最大为90。
保留系数=G10货币对为15%,包含一个或多个新兴市场货币的货币对,为20%。

 

期权交易可能给您带来实质性的亏损风险,并不适合所有投资者